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华锐风电留给投资者的教训   

2012-11-26 09:26:23|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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华锐风电,在A股市场上可以算是一家名气很大的公司。这种名气来源于它在所从事的风电行业中曾经取得了一系列荣誉并建立了很高的市场地位,也来源于它在一年多前IPO时高达90元的发行价,还来源于尉文渊、阚治东这两位中国证券界元老级人物与它的关系。最近,华锐风电再一次成为市场热议的一个话题,可是这一次它成为舆论的中心,对它来说却有点尴尬,媒体报道说,华锐风电的部分员工被强制休假,每月只领1080元基本生活费。由此可见,华锐风电这家名噪一时的企业已经处于举步维艰的困境了。

华锐风电出现这样的困境,似乎不足为奇。这家企业所从事的风电行业今年以来遭遇了全局性的溃退,在政府引导下一哄而起所导致的产能过剩,让风电行业在经历了几年高速发展之后集体急刹车,国内有很多风电项目都处于搁置或延期建设状态,这让作为上游设备商的华锐风电订单骤然减少了许多,造成大量库存。华锐风电的第三季度财报显示,公司已出现全面亏损,季度每股亏损0.07元。截至9月30日,华锐风电的存货金额达到85亿元之高。更为严峻的是,今年1至9月份,其经营性现金流净额—4.3亿元,投资活动产生的现金流净额—9亿元,筹资活动产生的现金流净额—33亿元。自然,其股价也一落千丈,目前的最新价格仅为5元多。从这些数据来看,将“垃圾股”的帽子戴在华锐风电的头上并不过份。

华锐风电如此表现,自然让投资者损失惨重。看一看一年多前它上市的时候,曾经获得了那么多投资机构的吹捧,不仅将其发行价抬到了90元,而且一些机构预测上市后的股价估值可以达到140元。但是,它在上市第一天就出现了破发,并且从此开始走上了漫漫的下跌之路。这家公司上市仅一年,其业绩就已经完全变脸,这充分说明了A股市场IPO机制存在的严重问题。华锐风电的跌落,当然与其所处的风电行业不景气有很大关系,但是风电行业所存在的问题并不是在最近突然发生,其风险因素早在一年前其IPO、上市时就已存在,特别是产能过剩的问题已经很严重。但是,华锐风电无论在其招股说明书还是在其上市公告书中,都没有对公司和行业潜在的风险因素充分揭示,而是给投资者描绘了一番美好的前景,一些券商也争先恐后地给它当起了“吹鼓手”。这种过度的包装使华锐风电集万千宠爱于一身,造就了它90元的超高发行价,造就了它多达58个亿的超募资金。华锐风电在这么短的时间里迅速变脸,只能说明它当时的包装充满了水份,无论是公司自身还是当时的IPO中介机构,都没有尽到诚实守信的责任。在股吧里,已经有投资者对华锐风电是否涉嫌造假上市提出了强烈质疑,虽然这种质疑目前只是停留在猜测阶段,但市场监管部门显然不能对这种不正常现象轻轻放过。

华锐风电的迅速变脸,给投资者留下了深刻的教训。惨痛的事实告诉投资者,越是吹得天花乱坠的公司,越有可能存在严重的问题。另外,由尉文渊、阚治东两位名人领衔的机构对华锐风电的PE,也在投资者中产生了很强的诱惑力,但事实证明,名人的名气再大,当他们进入市场的时候,考虑的也只是自身的商业利益,他们当时对华锐风电的造势,其实只是利用自己的名气来为其IPO制造更高的发行价,将投资者的跟风当作他们的垫脚石,为他们的PE创造更大的利益。投资者必须明白一个道理,一个又一个变脸公司的出现,无不是利用了投资者的轻信才得逞。资本市场不存在“救市主”,还需要自己练就一双识别伪装的火眼金睛。

 

(国际金融报,2012年11月26日)

 

 

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