注册 登录  
 加关注
   显示下一条  |  关闭
温馨提示!由于新浪微博认证机制调整,您的新浪微博帐号绑定已过期,请重新绑定!立即重新绑定新浪微博》  |  关闭

周俊生的博客

 
 
 

日志

 
 
关于我

凡有报刊转载本博文章或引用本博文章观点,请先与我取得联系。我的邮箱:zjs5423@126.com

网易考拉推荐

万家上市公司目标不符合市场化原则   

2012-11-17 07:42:04|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

  下载LOFTER 我的照片书  |
 

最近几个交易日,沪深A股市场再次出现持续的暴跌,昨天(11月16日)收盘,上证指数已经逼近2000点。在中国经济开始企稳的时候,A股市场却加速下行,股市投资者正承受着“亚历山大”的痛苦。

A股市场出现与经济走势严重背离的走势,是有其客观原因的,这个客观原因就是A股市场始终面临着扩容的巨大压力。此前一两个月,由于需要为十八大的召开营造和谐的市场氛围,证监会放缓了甚至停止了IPO扩容,市场行情获得了暂时的稳定,但会议结束以后,由于投资者担心IPO的进程将加快,导致市场弥漫起严重的看空情绪。在这个关键时刻,投资者渴盼的是证监会能够向市场释放出有利稳定的信息,但是出人意料的是,市场却出现了10年内股市扩容至万家的消息。证监会主席助理张育军今年10月底在广州召开的券商座谈会上放出豪言,“10年后上市公司过万家是必然的”。

张育军作出如此判断的依据是中国的GDP今年将突破50万亿,但股票市值目前才20万亿,因此必须用不断的扩容来寻求与GDP的持平。但是,张育军的这个观点显然是经不起推敲的,尽管美国等一些发达国家的股市市值确实超过了其GDP总和,但是并不能反过来说股市的市值必须向GDP靠拢。再者,以加速扩容来让市值赴上GDP,其结果必然造成对市场的巨大伤害,在市场无法承受IPO压力的情况下,二级市场只能拉低股价来迎合新股,从而使股市市值反而走低,近两年来A股市场IPO大跃进导致上市公司数量急剧增加,但股市市值却一直在20万亿左右原地踏步,随着大盘的走低,市值甚至将进一步减少。

在十八大上,证监会主席郭树清曾经表示对于股市下跌证监会需要承担一些责任,但他未曾说明在哪些方面应该负责任。在投资者看来,证监会应该负的责任就是超越市场的承受能力,没有节制地推动IPO大跃进。按照证监会的说法,目前的IPO已经实现市场化,但事实上,目前证监会仍然需要对企业IPO申请进行审核,所谓的市场化并不存在,审核制在未来相当长时间内仍将是IPO的基本形式。那么,证监会是利用其掌握的审核权力来实现其万家上市公司的目标,还是控制IPO的节奏让其与二级市场平稳衔接,这对证监会无疑是一个重大考验。从投资者的利益出发,证监会就应该选择后者,但是如果将扩容作为证监会创造政绩的一个通道,对前者的选择便显得顺理成章。而如果未来10年一直坚持高速扩容,万家上市公司的目标达到了,但股票市值却仍未能与GDP持平,它对A股市场无疑是一场持续10年的灾难。

既然目前的IPO仍然实行审核制,那么证监会就应该坦率地承认IPO还未完全实现市场化,并且用好手中的审核权。这种审核制的运用,除了将不符合上市条件的企业剔除出IPO之列以外,还必须让IPO与二级市场的承受能力相适应,也就是说,用审核制来控制好IPO的节奏。在A股市场十分脆弱的当下时刻,盲目提出10年后万家上市公司的目标,实际上是将行政权力驾驭于市场之上,并不符合市场化原则。

 

(京华时报,2012年11月17日)

  评论这张
 
阅读(2495)| 评论(6)
推荐 转载

历史上的今天

在LOFTER的更多文章

评论

<#--最新日志,群博日志--> <#--推荐日志--> <#--引用记录--> <#--博主推荐--> <#--随机阅读--> <#--首页推荐--> <#--历史上的今天--> <#--被推荐日志--> <#--上一篇,下一篇--> <#-- 热度 --> <#-- 网易新闻广告 --> <#--右边模块结构--> <#--评论模块结构--> <#--引用模块结构--> <#--博主发起的投票-->
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

页脚

网易公司版权所有 ©1997-2017